Los inversores argentinos deberán tener en cuenta un importante cambio operativo a partir de noviembre. Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) modificará los horarios de negociación de renta variable desde el lunes 2 de noviembre, como consecuencia del cambio estacional de horario en Estados Unidos.

La modificación fue oficializada por BYMA mediante el Comunicado N°19024, publicado el 22 de septiembre.

A partir de esa fecha, las operaciones de renta variable con liquidación a 24 horas (T+1) podrán negociarse hasta las 18, mientras que el horario de contado inmediato se extenderá hasta las 17 horas.

La medida alcanza al segmento de renta variable y tiene especial importancia para quienes operan acciones y CEDEARs.

¿Por qué BYMA cambia el horario?

El motivo está directamente relacionado con Estados Unidos.

Los mercados estadounidenses modifican su horario dos veces al año como consecuencia del horario estacional. Cuando esto ocurre, se altera temporalmente la coincidencia entre la rueda de Wall Street y la de Buenos Aires.

BYMA explicó que el cambio busca “ampliar la coincidencia entre la rueda local y los principales mercados internacionales, en particular con Estados Unidos, ante su cambio estacional de huso horario”.

La modificación adquiere particular importancia debido a la relación que existe entre numerosos activos negociados en Buenos Aires y sus referencias internacionales.

Es el caso de los CEDEARs, cuyo activo subyacente cotiza en mercados extranjeros, y de las acciones argentinas que también cuentan con ADR negociados en Estados Unidos.

Argentina abrirá antes que Wall Street

El nuevo esquema tendrá una característica particular.

El mercado argentino continuará comenzando sus operaciones antes de la apertura regular estadounidense. Esto significa que durante aproximadamente la primera hora de la rueda local no habrá una cotización simultánea del mercado regular de Wall Street.

En ese período, los operadores argentinos probablemente utilizarán como una de sus principales referencias las cotizaciones del pre-market estadounidense.

Esto puede adquirir especial relevancia para los CEDEARs.

Si una compañía estadounidense presenta resultados antes de la apertura de Wall Street, por ejemplo, su acción puede registrar movimientos importantes durante el pre-market. Esa variación puede trasladarse inmediatamente al precio de su CEDEAR en Buenos Aires aun cuando todavía no haya comenzado la rueda regular estadounidense.

Atención con la volatilidad del pre-market

La diferencia horaria también puede generar una primera hora particularmente sensible para determinados activos.

El pre-market estadounidense suele manejar un volumen considerablemente inferior al de la rueda regular. Esto significa que determinadas noticias pueden provocar movimientos porcentuales importantes con relativamente pocas operaciones.

Una vez que Wall Street abre y aumenta considerablemente el volumen negociado, esas diferencias pueden mantenerse, profundizarse o incluso revertirse.

Por este motivo, el movimiento de una acción durante el pre-market no necesariamente anticipa lo que ocurrirá durante toda la jornada.

El fenómeno puede resultar especialmente visible durante la temporada de balances, cuando las empresas presentan resultados trimestrales antes de la apertura del mercado estadounidense.

¿Qué pasa con los CEDEARs?

Los CEDEARs probablemente sean uno de los instrumentos donde el cambio resulte más perceptible para los inversores minoristas.

Durante esa primera hora, el precio local deberá combinar distintas referencias: el cierre anterior de la acción en Estados Unidos, la cotización del pre-market y el valor del tipo de cambio implícito.

Esto podría provocar mayores diferencias entre puntas compradoras y vendedoras o movimientos más bruscos en determinados CEDEARs con menor liquidez, especialmente cuando exista una noticia corporativa importante.

La contrapartida aparecerá al final de la jornada.

Con el nuevo horario, Buenos Aires y Wall Street tendrán una mayor superposición durante la tarde y finalizarán sus operaciones regulares aproximadamente al mismo momento, mejorando la disponibilidad de referencias internacionales para los activos locales vinculados con mercados externos.

BYMA destacó precisamente que una mayor coincidencia entre ambas ruedas permite disponer de referencias internacionales durante una mayor parte de la negociación argentina.

T+1 y contado inmediato: qué significa cada modalidad

El cambio también obliga a distinguir dos modalidades habituales de liquidación.

En las operaciones T+1, también conocidas como plazo de 24 horas, la operación se concreta durante una jornada y su liquidación se produce el siguiente día hábil.

Desde el 2 de noviembre, esta modalidad podrá negociarse hasta las 18 horas para los instrumentos alcanzados por la modificación.

En cambio, en contado inmediato (CI), la operación y su liquidación se realizan durante la misma jornada. En este caso, el nuevo límite horario será las 17 horas.

El cambio alcanza a renta variable

Otro punto importante es que la extensión anunciada corresponde específicamente al segmento de renta variable.

Por lo tanto, no debe interpretarse como una extensión automática de los horarios de todos los instrumentos negociados en el mercado argentino.

BYMA mantiene tablas específicas para los horarios de negociación y liquidación correspondientes a los diferentes segmentos e instrumentos del mercado.

Qué cambia para el inversor desde el 2 de noviembre

En términos prácticos, la modificación tendrá dos efectos claramente diferenciados.

Al comienzo de la rueda, los inversores argentinos tendrán aproximadamente una hora en la que deberán prestar especial atención al pre-market estadounidense, particularmente cuando operen CEDEARs o acciones argentinas vinculadas a ADR.

Al final de la jornada ocurrirá lo contrario: habrá una mayor coincidencia entre Buenos Aires y Wall Street, permitiendo operar durante más tiempo con precios internacionales formándose simultáneamente.

Para quienes operan activamente CEDEARs, el cambio no será simplemente una hora adicional de mercado. También modificará las referencias disponibles durante la apertura y puede cambiar la dinámica de volatilidad y formación de precios en determinados momentos de la rueda.

El nuevo esquema comenzará a regir el lunes 2 de noviembre de 2026 y deberá ser tenido especialmente en cuenta por quienes operan renta variable en el mercado argentino.