Los mercados financieros comenzaron noviembre con un escenario de cautela. En Wall Street, las acciones tecnológicas volvieron a concentrar las ventas, mientras que otros sectores lograron sostener avances en la antesala de las elecciones de medio término de Estados Unidos, que definirán la composición del Congreso durante los próximos dos años de la administración de Donald Trump.

El S&P 500 retrocedió un 0,5%, hasta los 7.541,40 puntos, mientras que el Nasdaq Composite perdió un 1,1% y terminó en 25.164,32 unidades. Por su parte, el Dow Jones avanzó un 0,4%, hasta los 51.983,98 puntos, reflejando un comportamiento dispar entre los principales sectores de la economía estadounidense.

La tecnología volvió a presionar a Wall Street

La jornada estadounidense estuvo caracterizada por una reversión de las ganancias iniciales. El S&P 500 llegó a avanzar alrededor de un 1,1%, pero perdió impulso a medida que aumentaron las ventas de acciones vinculadas con la inteligencia artificial y el sector tecnológico.

El comportamiento reflejó las crecientes exigencias de los inversores sobre las compañías que realizan grandes desembolsos en infraestructura tecnológica. El mercado comenzó a prestar mayor atención a la rentabilidad de esas inversiones, los costos de financiamiento y la capacidad de las empresas para transformar el crecimiento de la inteligencia artificial en beneficios sostenibles.

Entre los casos destacados se ubicó Intel, que venía de sufrir una fuerte corrección tras la publicación de sus resultados. Amazon, Apple y Nvidia también concentraron la atención de los operadores, en un contexto de alta sensibilidad a los balances y a las expectativas de crecimiento.

La caída del petróleo, con un retroceso del 7,6% en el Brent, contribuyó a aliviar las expectativas de costos para algunos sectores, aunque también golpeó a las compañías energéticas.

Argentina: bonos, riesgo país y acciones bajo presión

En el mercado argentino, la preocupación se concentra en la evolución de los títulos soberanos y la capacidad del país para recuperar la confianza de los inversores internacionales.

El balance negativo de octubre dejó un escenario complejo para los activos locales. Según los datos de referencia del mercado aportados para este informe, los bonos Globales acumularon pérdidas de hasta el 6,1% durante el mes, mientras que el Merval registró una caída cercana al 9,4%.

La combinación de incertidumbre sobre las condiciones financieras, dudas vinculadas al cumplimiento de los compromisos de deuda y una mayor percepción de riesgo continúa condicionando las decisiones de inversión.

Uno de los aspectos más relevantes es el comportamiento relativo de Argentina frente a otros mercados emergentes. Mientras algunos países de la región lograron sostener una mayor estabilidad financiera, los activos argentinos exhibieron una sensibilidad más elevada a los factores domésticos.

El aumento del riesgo país tiene consecuencias que van más allá del precio de los bonos. Un mayor diferencial de rendimiento frente a los títulos del Tesoro estadounidense implica costos de financiamiento más elevados para el Estado y puede afectar las posibilidades de acceso al crédito de empresas que buscan desarrollar inversiones productivas.

Para las provincias con proyectos de minería, energía e infraestructura, como Jujuy, este contexto también resulta relevante, ya que el costo del capital constituye una variable fundamental en las decisiones de inversión de largo plazo.

Dólar: las cotizaciones financieras permanecen en el centro de atención

El mercado cambiario argentino continúa siendo otro de los indicadores que siguen de cerca los inversores.

Las referencias suministradas para la jornada ubicaron al dólar MEP alrededor de los $1.570, al contado con liquidación cerca de los $1.658 y al dólar blue en torno a los $1.565. Estas cifras corresponden a referencias del resumen de mercado y no a cotizaciones de cierre verificadas de manera independiente.

La diferencia entre las cotizaciones financieras y el dólar oficial sigue siendo una variable central para interpretar las expectativas de devaluación y la demanda de cobertura cambiaria.

En un escenario de debilidad de bonos y acciones, la estabilidad relativa de los tipos de cambio financieros puede constituir una señal favorable. Sin embargo, su sostenibilidad depende de factores como la disponibilidad de divisas, la política monetaria, la acumulación de reservas y las expectativas sobre la economía argentina.

Apple, Nvidia e Inovio: balances y noticias corporativas que movieron el mercado

En medio de la corrección tecnológica, los resultados empresariales y los anuncios regulatorios generaron movimientos significativos en determinadas compañías.

Apple permaneció bajo la mirada de los inversores ante la expectativa por sus resultados financieros. Las estimaciones de beneficios y ventas, así como las perspectivas para sus principales líneas de negocio, constituyen factores determinantes para evaluar su cotización.

Por su parte, Nvidia se prepara para presentar sus resultados trimestrales el próximo 17 de noviembre. El informe será especialmente relevante para evaluar la demanda de infraestructura de inteligencia artificial y la continuidad del crecimiento de las inversiones en centros de datos.

Uno de los movimientos más destacados de la jornada fue el de Inovio Pharmaceuticals, cuyas acciones cerraron con una suba del 213,75%, hasta los 1,89 dólares.

El salto respondió principalmente a la aprobación acelerada de la FDA estadounidense para Voceryq, un tratamiento destinado a adultos con papilomatosis respiratoria recurrente. Se trata de un avance decisivo para la compañía, que obtuvo la autorización de su primer producto comercial.

Sin embargo, una valorización de semejante magnitud también implica riesgos elevados para quienes ingresen después del movimiento inicial. La evolución futura dependerá de la comercialización del tratamiento, la generación de ingresos y el cumplimiento de los requisitos regulatorios posteriores.

Elecciones en Estados Unidos: qué puede cambiar para Wall Street

La principal referencia política de la semana será la elección legislativa del martes 3 de noviembre, cuando los estadounidenses renovarán la totalidad de la Cámara de Representantes y 35 bancas del Senado.

Los resultados definirán si el presidente Donald Trump mantiene el respaldo republicano en ambas cámaras o si deberá afrontar una segunda mitad de mandato con un Congreso dividido.

Los inversores evalúan distintos escenarios. Una continuidad del control republicano podría favorecer las expectativas de estabilidad en materia tributaria y desregulación, aunque mantendría abiertas las preocupaciones por el déficit fiscal.

Un Congreso dividido podría limitar la aprobación de grandes reformas y aumentar las negociaciones sobre presupuesto, endeudamiento y gasto público. En tanto, un mayor control demócrata podría incrementar el escrutinio sobre las grandes compañías tecnológicas, las inversiones en inteligencia artificial y determinadas actividades energéticas.

Los resultados electorales podrían generar volatilidad de corto plazo, particularmente en tecnología, energía y bonos del Tesoro. No obstante, las perspectivas económicas, la inflación, las tasas de interés y los beneficios corporativos seguirán siendo determinantes para la evolución de Wall Street.

Para los mercados emergentes, incluida Argentina, las consecuencias también podrían llegar a través de los movimientos del dólar internacional y de los rendimientos de la deuda estadounidense. Un aumento de las tasas de los bonos del Tesoro podría elevar el costo de financiamiento y reducir el atractivo relativo de los activos de mayor riesgo.

Perspectivas: noviembre comienza con múltiples focos de incertidumbre

El comienzo del mes encuentra a los mercados internacionales pendientes de la política estadounidense, la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial y la evolución de los precios energéticos.

En Argentina, la recuperación de los bonos y las acciones dependerá de la capacidad para estabilizar las expectativas financieras, sostener el mercado cambiario y reducir la prima de riesgo exigida por los inversores.

La fuerte corrección de determinados activos puede abrir oportunidades para inversores con horizontes de largo plazo, aunque una caída de precios no implica necesariamente que se haya alcanzado un piso. La sostenibilidad de cualquier recuperación estará condicionada por los fundamentos económicos y las condiciones financieras.

De esta manera, noviembre comienza con dos escenarios que los inversores seguirán de cerca: la definición política en Estados Unidos y la evolución de la confianza en los activos argentinos.