La medida fue anunciada por el vocero presidencial Manuel Adorni, en estos términos: “Con el objetivo de generar mayor oferta de dólares durante este período, hasta el 31 de octubre habrá retenciones cero para todos los granos”. Posteriormente el decreto que ratifica la eliminación temporal de las retenciones fue publicado en el Boletín Oficial, y luego Adorni anunció además la quita temporal de las retenciones a la carne bovina y aviar.
Los 5 aspectos claves de la decisión presidencial son los siguientes:
1- La eliminación de retenciones con un tope de US$ 7.000 millones fue ratificado por el Decreto N°682/2025, con beneficios que alcanzan a exportaciones de soja, trigo, girasol, maíz, cebada, sorgo y biodiesel, así como también derivados como harina y aceite de soja, maíz y girasol. La medida estará vigente hasta el 31 de octubre de 2025 o cuando se alcance la liquidación total (US$ 7.000 millones).
Además, el Gobierno dispuso que para acceder al beneficio los exportadores deberán liquidar el 90% de los dólares obtenidos en la venta al exterior (es decir, tienen que ingresarlos al Banco Central a cambio de pesos) hasta 3 días hábiles posteriores a la operación. Si no se cumple ese plazo, pagarán retenciones según los niveles vigentes hasta ahora.
2 - El impacto de la medida en los precios que recibe el productor: La eliminación temporal de retenciones permitirá una mejora de unos US$123,7 por tonelada de soja exportada, US$ 32,5 en el caso del trigo y US$ 29,2 para el maíz.
Esta diferencia surge de restarle a los valores de los cultivos al 19 de septiembre -según datos de la Bolsa de Comercio de Rosario- las retenciones del 26% a la soja, y del 9,5% al trigo y el maíz.
De este modo, con el precio de la soja a US$ 412, un exportador recibía US$ 288,3 al restarles las retenciones. En el caso del trigo, el precio internacional era de US$ 227, y se recibían US$ 194,5, mientras que para el maíz, por un valor de US$ 201, el productor se quedaba con US$ 171,8.
Antonella Semadeni, economista de la Fundación Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina (FADA), señaló a Chequeado que la medida “mejora los márgenes [N. de la R: la ganancia que obtiene el productor una vez descontados los gastos de producción y comercialización, además de las retenciones] en US$ 75 por tonelada en el caso de la soja, y casi US$ 20 en el caso del maíz”.
3- El impacto de la medida en los precios internos: Semadeni aseguró a este medio que el impacto en los precios de la quita de retenciones debería ser bajo: “El 90% del precio de la carne, el pan y la leche está compuesto por cuestiones ajenas a los granos. Es decir, es un poco un mito que realmente la variación en el precio de los granos va a afectar sustancialmente al precio de estos productos”.
La especialista detalló que “solo un 9% del precio de la carne bovina y el 4% de la leche están determinados por el precio del maíz. En el caso del pan, solo un 8% está determinado por el precio del trigo”. Y ejemplificó: “La quita de las retenciones tendría un aumento de 0,8% en la carne bovina y el pan y un 0,4% en la leche”.
Además, señaló: “No estamos viendo que la inflación aumente porque hay mucha competencia de bienes importados y un consumo muy resentido donde no hay margen para aumentar los precios”.
4 - Lo que dejará de recaudar el Gobierno por la quita temporal de las retenciones: Semadeni indicó a Chequeado que con la quita temporal de las retenciones para hasta US$ 7.000 millones de exportaciones el Gobierno dejaría de recaudar unos US$ 1.400 millones, lo que equivale al 0,2% del PBI.
La economista de FADA señaló además que esto se suma a una caída de la recaudación del 0,3% del PBI que demandó la baja temporal de las retenciones (que luego se volvió permanente), lo que implica que el Gobierno dejó de recaudar US$ 3.000 millones.
5 - Cómo podría impactar la eliminación temporal de retenciones en el dólar: La semana pasada el BCRA vendió poco más de US$1.100 millones en 3 días, luego de que la cotización del dólar alcanzara el techo de la banda cambiaria. Según proyecciones de la consultora Invecq (que dirige el economista Esteban Domecq), de mantener ese ritmo de ventas la entidad se vería obligada a desprenderse de US$ 8.900 millones en reservas para mantener el esquema de flotación entre bandas.
En este contexto, el aporte de hasta US$ 7.000 millones por parte del agro generaría un mayor volumen de oferta de dólares que podría redundar en una baja de la cotización. Así lo indicó en X Christian Buteler, presidente de la firma Buteler Servicios Financieros: “La baja temporal de retenciones incentiva la oferta de dólares, ayudando al BCRA a sostener el techo de la banda”.
En el mismo sentido, el economista Martín Rapetti, director ejecutivo de la consultora Equilibra, señaló en X que la medida generará “mayor oferta de dólares ahora, menor después de las elecciones; ergo, menor tipo de cambio hoy (o menor perdida de reservas del BCRA) y mayor tipo de cambio post elecciones”.
Por su parte, desde la Bolsa de Comercio de Rosario indicaron que actualmente el campo aún tiene por vender 20 millones de toneladas de soja, 22 millones de toneladas de maíz y 5 millones de toneladas de trigo.
En tanto, Semadeni indicó que se trata de unos US$ 9.500 millones de dólares por comercializar hasta abril (cuando comienza la cosecha). Pero advirtió que la medida “deja un sabor amargo en el sentido de que al tratarse de una medida aislada termina siendo un parche coyuntural y no una política de fondo”.
Y concluyó: “Si se avanzara una eliminación ordenada de las retenciones, el productor podría aumentar la producción hasta un 56% en el mediano plazo. Mientras que los parches adelantan dólares, una política seria y consistente permite generarlos de manera genuina y duradera”.
Fuente: Chequeado
