Wall Street afrontará una de las semanas más cargadas de datos del cierre de septiembre, con indicadores capaces de modificar las expectativas sobre tasas de interés en Estados Unidos. Inflación PCE, PBI y empleo compartirán protagonismo con los balances de Micron, Nike, Accenture y Carnival.
Los mercados internacionales ingresan en una semana particularmente intensa entre el lunes 28 de septiembre y el viernes 2 de octubre, en la que los inversores deberán procesar simultáneamente datos de inflación, crecimiento y empleo en Estados Unidos, indicadores de actividad industrial y una nueva tanda de resultados corporativos.
El punto de mayor concentración llegará entre miércoles y viernes. El calendario contempla para el miércoles 30 de septiembre la publicación de datos relevantes sobre el PBI estadounidense y el informe de ingresos y gastos personales, que contiene el índice de precios PCE.
A esto se sumará el reporte ADP de empleo privado y, finalmente, el viernes llegará el informe oficial de empleo de septiembre. El resultado de esta combinación será especialmente observado por el mercado porque aporta nuevas señales sobre inflación, crecimiento y fortaleza laboral.
Tras un lunes relativamente tranquilo en materia de publicaciones de primer nivel, el martes comenzará a aumentar la intensidad.
Estados Unidos difundirá el informe JOLTS correspondiente a agosto, que permite conocer la evolución de las vacantes laborales, contrataciones y renuncias. El indicador es seguido de cerca por los inversores porque aporta información sobre el grado de fortaleza o enfriamiento del mercado laboral estadounidense.
También se conocerá la confianza del consumidor estadounidense, mientras que desde Asia llegará el PMI manufacturero de China.
En el plano corporativo, Carnival Corporation (CCL) presentará sus resultados, aportando una nueva referencia sobre la evolución del turismo, el consumo y la demanda de viajes.
El miércoles será una de las jornadas de mayor concentración de información macroeconómica de la semana.
El mercado recibirá nuevos datos del PCE, indicador de precios incluido en el reporte de ingresos y gastos personales de Estados Unidos. En paralelo se conocerán cifras vinculadas al PBI estadounidense.
La inflación volverá así al centro de la atención. Una lectura que muestre mayores presiones sobre los precios podría alimentar expectativas de una política monetaria restrictiva durante más tiempo; por el contrario, señales de moderación serían relevantes para las expectativas sobre el futuro sendero de tasas de interés de la Reserva Federal.
También será importante el informe ADP de empleo privado, que permitirá sumar una nueva referencia sobre el comportamiento del mercado laboral antes del reporte oficial que llegará el viernes.
La agenda estadounidense se completará con el PMI de Chicago, otro indicador que permitirá evaluar el pulso de la actividad económica.
La jornada del miércoles tendrá además uno de los balances empresariales más esperados: Micron Technology (MU) presentará sus resultados, colocando nuevamente al sector de semiconductores en el centro de la atención de Wall Street.
El reporte tendrá relevancia más allá de la propia compañía. Micron se encuentra directamente expuesta al crecimiento de la demanda de memoria vinculada con inteligencia artificial, servidores y centros de datos, por lo que sus perspectivas pueden aportar nuevas pistas sobre el ciclo de inversión tecnológica.
Por este motivo, no solamente estará bajo observación MU, sino también el comportamiento general del sector de semiconductores y de las compañías asociadas al boom de infraestructura de inteligencia artificial.
El jueves la atención se desplazará nuevamente hacia la actividad económica. Estados Unidos conocerá indicadores manufactureros, entre ellos el PMI Manufacturero de S&P Global y los indicadores de manufactura, empleo y precios elaborados por el Institute for Supply Management (ISM).
Estos datos permitirán evaluar cómo llega la industria estadounidense al último trimestre del año y serán especialmente observados por cualquier señal de aceleración o desaceleración de la actividad y de las presiones sobre los precios.
En materia empresarial habrá dos nombres destacados. Accenture (ACN) presentará sus resultados, con la atención puesta sobre la evolución de sus negocios vinculados con inteligencia artificial, servicios tecnológicos y transformación digital.
También llegará el turno de Nike (NKE). El mercado buscará señales sobre ventas, márgenes, inventarios y, especialmente, sobre la evolución de la estrategia de recuperación de la compañía.
La semana terminará con otro dato de máxima relevancia para los mercados: el informe oficial de empleo de Estados Unidos correspondiente a septiembre.
Allí se conocerán las nóminas no agrícolas, la tasa de desempleo y la evolución del salario promedio por hora, tres referencias fundamentales para evaluar la situación del mercado laboral estadounidense y sus posibles consecuencias sobre las próximas decisiones de la Reserva Federal.
Cabe diferenciar este reporte del dato ADP previsto para el miércoles: las nóminas no agrícolas del viernes corresponden al informe oficial del mercado laboral estadounidense, mientras que ADP mide la evolución del empleo privado.
La evolución del salario promedio por hora también será importante porque permite evaluar hasta qué punto el mercado laboral continúa generando presiones salariales compatibles —o no— con una desaceleración sostenida de la inflación.
Europa tendrá protagonismo el viernes con nuevos datos de inflación de la zona euro. La lectura será otra referencia importante para las expectativas de política monetaria y para las próximas decisiones del Banco Central Europeo.
Al mismo tiempo, los mercados de China permanecerán cerrados jueves y viernes por feriado, un elemento a considerar para los inversores con exposición a activos asiáticos.
Para los inversores, el desafío será interpretar una batería de datos que podría ofrecer señales diferentes sobre la economía estadounidense.
El PCE permitirá medir la evolución de las presiones inflacionarias; el PBI actualizará la fotografía del crecimiento; JOLTS, ADP y el reporte oficial del viernes permitirán evaluar el mercado laboral; mientras que los PMI mostrarán cómo llega la industria al último trimestre del año.
En paralelo, los balances de Micron, Nike, Accenture y Carnival aportarán una lectura desde la economía corporativa: inteligencia artificial y semiconductores, consumo, servicios tecnológicos y turismo estarán representados en apenas tres jornadas.
Para el mercado argentino y los inversores en CEDEARs, la agenda internacional también será relevante. Movimientos en las tasas de los bonos del Tesoro, el dólar y Wall Street derivados de estos datos pueden trasladarse a las valuaciones de activos locales y de los certificados que replican acciones estadounidenses.
Así, miércoles y viernes aparecen como los puntos críticos de la semana: primero con PCE, PBI, ADP y Micron; luego con el reporte oficial de empleo estadounidense. Entre ambos, el mercado deberá digerir además los indicadores manufactureros y los balances de Accenture y Nike.
Con tanta información concentrada, el cierre de septiembre y el comienzo de octubre prometen una semana en la que inflación, empleo, crecimiento e inteligencia artificial volverán a definir el pulso de los mercados internacionales.
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